Wpływ ekspansywnej polityki pieniężnej na wyceny na rynkach akcji
Journal Title: Zarządzanie i Finanse - Year 2013, Vol 11, Issue 2
Abstract
Ekspansywna polityka pieniężna może mieć istotny wpływ na poziomy wycen obserwowane na rynkach akcji. Wpływ ten jest bezpośrednio obserwowany poprzez dochodowy model wyceny, który w koszcie kapitału uwzględnia po¬ziom stopy wolnej od ryzyka. Zakres tego wpływu nie jest jednak prosty do jednoznacznego określenia, gdyż płynne instrumenty wolne od ryzyka mają zdecydowanie krótsze okresy zapadalności niż okres przyjmowany w wycenie akcji. W zależności od poziomu stopy wolnej od ryzyka, zakładanego po terminie zapadalności instrumentów wolnych od ryzyka, można uzyskać bardzo rozbieżne poziomy wyceny na rynkach akcji. Dodatkowo, duży wpływ na skuteczność ekspansywnej polityki pieniężnej, z punktu widzenia wycen na rynkach akcji, mogą mieć oczekiwania inwestorów w zakresie przyszłych zmian stóp procentowych w ich horyzoncie inwestycyjnym. Wpływ zmian stopy wolnej od ryzyka na wyceny na rynkach akcji może być ograniczony, jeżeli będzie następował w stopniu proporcjonalnym do oczekiwanej przyszłej stopy zmiany zysków spółek giełdowych.
Authors and Affiliations
Piotr Czapiewski
Keywords
Related Articles
- EP ID EP157632
- DOI -
- Views 60
- Downloads 0
Pomoc publiczna jako źródło wzrostu konkurencyjności małych i średnich przedsiębiorstw
Analiza będąca przedmiotem artykułu jest konsekwencją przyjęcia przez państwa członkowskie UE priorytetów reformy pomocy publicznej zgodnie z agendą lizbońską i strategią „Europa 2020”, które zostały zainicjowane dla stw...
Touristic route. Possibilities of using
The aim of the article is present the idea of business based on integrative web portal. Customers may choose their favorites tourist attractions and create their own touristic routes. Advantage of this solutions is...
The place of aid and philantrophy in economy
The article presents economic approach to such categories as gift, reciprocity, philanthropy and altruism. It is based on researches of leading economist in these fields. The authors also discussed worthiness of gi...
Czy ekonomiści zawiedli społeczeństwa gospodarujące?
Niniejszy artykuł jest autorską refleksją nad problemem roli i odpowiedzialności ekonomistów w procesie rozwoju społeczno-gospodarczego ocenianej przez pryzmat ostatnich doświadczeń, zwłaszcza związanych z międzyna...
Warunki prowadzenia działalności gospodarczej w małych portach morskich w Polsce
Struktura własności małych portów morskich, w 2011 roku, była wielo-podmiotowa. Największą część infrastruktury portowej stanowiła własność komunalna. Mniejsza jej część była własnością podmiotów państwowych, a najmniejs...