Why Do Firms Issue Convertible Bonds? An Analysis of the Polish Convertible Debt Market between 2009 and 2017
Journal Title: Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska Sectio H Oeconomia - Year 2018, Vol 0, Issue 0
Abstract
The purpose of the article was to identify the motives for the use of convertible bonds on the Polish capital market. First, empirical examination of 71 convertible sales carried out between 2009 and 2017 by 38 issuers listed on the Warsaw Stock Exchange shows that more than half of convertibles are issued by undervalued companies with good financial performance to finance new investment projects, which is a more favourable alternative to the issuance of common stock. Second, one-third of convertibles is used by firms in financial distress to support their restructuring process as a cheaper and faster source of backdoor equity financing. Third, every fifth convertible bond is issued for tax benefits available under Polish law.
Authors and Affiliations
Damian Kaźmierczak
Keywords
Related Articles
- EP ID EP614182
- DOI 10.17951/h.2018.52.5.17-25
- Views 65
- Downloads 0
Wpływ sanacji kredytów frankowych na rynek swapów walutowych w PLN
Dyskusja na temat różnych metod konwersji kredytów walutowych wskazuje na liczne implikacje społeczne i ekonomiczne dla sektora bankowego w Polsce i jego klientów. W artykule został opisany potencjalny wpływ przewalutowa...
Ujemny kapitał własny w przedsiębiorstwie a kontynuacja działalności
W artykule przeprowadzono analizę sytuacji finansowej przedsiębiorstw, które charakteryzowały się ujemnym kapitałem własnym w okresie 2012–2015 w kontekście kontynuowania przez nie działalności. Wskaźniki rentowności i z...
Aktualny stan rynku private equity/venture capital w Polsce oraz bariery jego rozwoju Current condition of private equity and venture capital market in Poland and barriers to its development
The aim of the paper is to present current condition of private equity and venture capital market in Poland, showing the structure of investments according to its maturity, line of business or capital owners and main bar...
Test świadomego myślenia jako miernik myśli racjonalnej. Wyniki badań własnych
Artykuł jest kontynuacją badań literaturowych dotyczących testu świadomego myślenia – CRT. Autorki, po zaprezentowaniu krótkiego rysu teoretycznego, analizują wyniki badań własnych przeprowadzonych na grupie ponad 500 st...
Value Co-Creation in Health Care Networks – International Perspective
Creating value for customers has been recognized as a key concept in marketing, making the value and value creation an important research subject. In the article it is assumed that value for customers means that, after b...