Zarządzanie płynnością makroekonomiczną przez Europejski Bank Centralny w kryzysie finansowym
Journal Title: Optimum. Economic Studies - Year 2015, Vol 74, Issue 2
Abstract
W artykule przedstawiono przyczyny kryzysu finansowego powstałego w 2008 roku, jego negatywne skutki dla Eurosystemu i nadzwyczajne działanie Europejskiego Banku Centralnego (EBC) w zarządzaniu płynnością finansową. Straty banków komercyjnych, które zainwestowały w obligacje zabezpieczone aktywami pochodzącymi z sekurytyzacji kredytów hipotecznych wysokiego ryzyka w USA, spowodowały niedobór płynności finansowej i poważne zakłócenia na rynkach finansowych. Europejski Bank Centralny, starając się zabezpieczyć rynki przed ryzykiem płynności, wprowadził dodatkowe rozwiązania w zarządzaniu płynnością, takie jak: dostarczenie bankom strefy euro nieograniczonych kwot płynności, obniżenie kosztów pośrednictwa banku centralnego bankom komercyjnym, dostarczenie płynności w walutach obcych (USD, CHF) poprzez umowy swapowe i repo z zagranicznymi bankami centralnymi, rozszerzenie listy aktywów akceptowanych jako zabezpieczenie operacji zasilających w pieniądz, wprowadzenie programów zakupu nadmiaru obligacji skarbowych od banków w celu przywrócenia równowagi na rynku tych papierów. The paper presents the causes of the financial crisis of 2008, its negative implications for the Eurosystem, and the emergency action taken by the ECB to manage financial liquidity. The losses of commercial banks, which had invested in bonds secured by assets derived from the securitisation of subprime mortgages in the USA, resulted in a shortage of liquidity and a serious disturbance in the financial markets. In an attempt to protect markets against the risk of liquidity, the ECB introduced additional liquidity management solutions: providing euro area banks with unlimited amounts of liquidity, reducing the cost of central bank intermediation for commercial banks, offering the liquidity in foreign currencies (USD,CHF) through swaps and repurchase of limited central banks, expanding the list of assets accepted as collateral in money supply operations, the introduction of excess purchase programmes of treasury bonds from banks in order to roll over the balance of the securities markets.
Authors and Affiliations
Jan Zarzecki
Keywords
Related Articles
- EP ID EP179690
- DOI 10.15290/ose.2015.02.74.03
- Views 80
- Downloads 0
Macroeconomic determinants of the standard of living – theoretical considerations
The aim of this paper is to make reflections on the macroeconomic determinants of the standard of living. They serve as the presentation of selected issues in terms of their impact on the degree of satisfying the needs o...
Using Sipres – A Fusion of the Revised Simos’ Procedure and Zapros – in the Road Route Selection Process
Road route decisions very frequently cause discussions and disagreement since they involve the number of stakeholders with competing interests. Before the construction of the road can start, the route for this road has t...
Current Decentralisation Issues on Sub-Central Government Levels in OECD Countries
After the economic crisis of 2008, local governments performed crisis management on their own since central governments’ actions restricted individual local government actions in most countries. Thus, local policy action...
Branżowe jednostki wzrostu w generowaniu nierówności między państwami Unii Europejskiej
W opracowaniu analizom poddano skalę nierównomierności wytwórczych pomiędzy państwami członkowskimi Unii Europejskiej. Badane dysproporcje w poziomie wartości dodanej brutto na mieszkańca odzwierciedliły zarówno poziom e...
Integrated projects as the instrument of the development of functional areas using the example of Bialystok Functional Area
Goal – The objective of the paper is to identify the character of the integration of projects realized using EU funds in Bialystok Functional Area (BFA). There was formulated hypothesis which implies that integrated proj...